基础化工行业：生物柴油照亮再生塑料投资路

【基础化工行业：生物柴油照亮再生塑料投资路】

在基础化工行业中，生物柴油与再生塑料领域展现出独特投资潜力。

生物柴油以“地沟油”等废弃油脂和油料作物为原料，是典型绿色环保可再生能源。欧盟自2015年起提高生物柴油掺混比例，允许化石柴油添加20%或30%生物柴油，中国生柴企业随后迎来红利期，如卓越新能和嘉澳环保分别于2016年和2017年开始出口欧洲，盈利可观。目前我国生物柴油产量超200万吨/年，90%用于出口，在国际市场竞争力强。

再生塑料领域同样前景良好。欧盟2021年SUP禁塑指令要求，到2025年一次性饮料容器中再生塑料使用比例不少于25%，2030年不少于30% ，这预示着再生塑料行业有望迎来欧洲政策红利期。并且，再生塑料在回收体系上更为成熟。我国废塑料整体回收率虽仅30%，但PET瓶回收率高达94%，有一套高效经济利益驱动的回收体系，拾荒者、中间商、回收站都能从中获利。相比生物柴油原料地沟油11.9%的回收率及复杂回收情况，未来食品级再生PET需求爆发时，废PET瓶原料供应更有保障，受需求增长对价格的影响更小。

从行业格局来看，再生塑料也更具稳定性。生物柴油作为大宗品，下游是燃料油贸易商，认证壁垒低，随着更多企业进入，如北清环能、东华能源等，产能释放后竞争加剧，加工环节盈利可能下滑，企业竞争转向一体化能力。而再生PET下游是消费品公司，像可口可乐等企业有着极为严格的认证要求，更看重供应的安全稳定，使得再生PET行业格局在发展中相对稳定，原生PET瓶片企业凭借销售渠道优势，有望在再生领域抢占先机。

油价波动对两者影响显著。油价上涨时，生柴对化石柴油替代进程加速，拉动生柴需求，2025年2月生柴价格涨至10430元/吨，同时也带动原生PET瓶片价格上涨，欧洲再生PET瓶片价格在2025年1月飙升103%至1690欧元/吨，创历史新高，增厚再生PET瓶片盈利水平。

当下，布局再生塑料赛道正当时。建议关注掌握再生PET核心技术的EPC服务商三联虹普，以及布局再生PET生产的英科再生、华润等企业。投资者可把握生物柴油发展经验带来的启示，抓住再生塑料行业的投资机遇，在基础化工行业的这两个细分领域挖掘潜在价值。